• 在线炒股杠杆配资 8月CPI延续温和回升态势,PPI环比与同比均下降

    发布日期:2024-10-23 20:14    点击次数:53

    在线炒股杠杆配资 8月CPI延续温和回升态势,PPI环比与同比均下降

      21世纪经济报道见习记者周頔北京报道 国家统计局9月9日发布的数据显示,2024年8月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%,环比上涨0.4%,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.8%,环比下降0.7%。

      国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示,受高温多雨天气等因素影响,全国CPI环比季节性上涨,同比涨幅继续扩大。8月受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响,全国PPI环比、同比均下降。

      光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受21世纪经济报道记者采访时表示,整体看,8月CPI延续温和回升态势,反映了国内需求正在回暖。但CPI水平依然偏低、PPI保持低迷,说明了国内消费和投资需求整体表现偏弱,叠加海外需求前景存在不确定性,工业企业将继续面临一定压力。

      民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报道记者表示,由于PPI降幅扩大,CPI整体低迷,预计三季度GDP平减指数仍处于负区间,整体通胀水平将继续低于政策目标,政策加大逆周期调节的必要性上升。随着全球主要央行进入降息周期,我国货币政策受到的外部掣肘将会减弱,政策将会更多着眼于内部均衡,降准、降息或调节存量房贷利率均有可能落地。财政政策也将加快支出进度、加大实施力度,以扭转市场主体预期,增强经济内生动力。

      图片来源:国家统计局

      菜价上涨推高8月CPI涨幅

      8月份CPI同比上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.1个百分点;CPI环比上涨0.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点。1—8月平均,CPI比上年同期上涨0.2%。

      据测算,在8月份0.6%的CPI同比变动中,翘尾影响约为-0.3个百分点,上月为0;今年价格变动的新影响约为0.9个百分点,上月为0.5个百分点。

      食品价格方面,8月份环比上涨3.4%,涨幅比上月扩大2.2个百分点,同比由上月持平转为上涨2.8%。

      东方金诚研究发展部总监冯琳向21世纪经济报道记者表示,8月主要受高温多雨天气影响,蔬菜价格环比大幅上涨18.1%,涨幅比上月高出近1倍,远超季节性,价格同比则由上月的3.3%骤升至21.8%,大幅加快18.5个百分点。据冯琳测算,仅此一项就会拉动当月CPI同比涨幅扩大0.37个百分点左右,连续两个月成为CPI同比涨幅扩大的主要贡献因素。

      猪肉价格同比上涨16.1%,董莉娟表示,主要受上年同期对比基数较高影响,猪肉涨幅比上月回落4.3个百分点。

      周茂华表示,8月蔬菜价格和猪肉价格同比增长明显,主要反映生猪产能去化之后影响显现,局部极端气候对蔬菜等消费品供给阶段扰动,加上节日临近居民消费释放与商家备货积极,市场需求扩张等,短期供需一减一增,物价回升明显。

      在非食品价格方面,董莉娟表示,受国际油价波动影响,国内汽油价格环比下降3.0%,同比下降2.7%;临近开学出游需求有所回落,飞机票和旅游价格分别季节性环比下降5.1%和0.7%。从同比看,服务价格同比上涨0.5%,涨幅回落0.1个百分点,其中医疗服务、教育服务和家庭服务价格分别同比上涨1.9%、1.7%和1.6%;飞机票和宾馆住宿价格分别同比下降11.9%和3.6%。

      周茂华分析认为,受国际能源价格回落影响,国内汽柴油价格和交通出行价格同比放缓,工业品和服务价格增长温和。扣除能源、食品价格波动,核心物价同比继续维持低位,反映国内需求复苏动力不够强劲。

      财信研究院副院长伍超明在接受21世纪经济报道记者采访时指出,食品是CPI同比增速回升主因,结构上呈现出“食品上涨、非食品下跌”的分化特征。他认为,核心CPI低位续降,政策仍需加力打破“需求不足-价格低迷”的负反馈循环。

      周茂华分析称,年内消费有望保持温和回升走势。国内此前出台刺激消费和内需政策效果逐步显现,加上传统消费旺季和基数回落,利好物价回升。但国内消费和投资转为过热可能性低,生产供给相对充足,物价动能有望偏温和。

      温彬分析认为,食品价格环比-0.3%,弱于近10年同期平均的0,核心CPI环比-0.2%,弱于历史同期平均的0.1%。可以看出,当前有效需求仍然不足,未能有效推升核心CPI,政策还需“持续用力,更加给力”。他预计年内物价仍将低位运行。夏季天气因素逐渐消退,食品价格整体供应有保障,预计难以出现持续上行。国际能源价格随发达经济体衰退预期加强而回落,核心CPI则受到内外需同步放缓的制约。后几个月,CPI有望随着翘尾因素回升而回升,但超过1%的概率不大。

      图片来源:国家统计局

      多因素制约PPI涨幅

      8月份PPI同比下降1.8%,降幅比上月扩大1.0个百分点;环比下降0.7%,降幅比上月扩大0.5个百分点。工业生产者购进价格同比下降0.8%,环比下降0.6%。1—8月平均,PPI比上年同期下降1.9%,工业生产者购进价格下降2.1%。

      董莉娟表示,据测算,在8月份-1.8%的PPI同比变动中,翘尾影响约为-0.1个百分点,上月为0.1个百分点;今年价格变动的新影响约为-1.7个百分点,上月为-0.9个百分点。

      伍超明表示,输入性因素和国内需求不足共致PPI降幅扩大。从结构看,上中下游行业价格环比普遍回落,上游回落幅度最大,是PPI降幅扩大的主要拖累;黑色链、有色链、原油链行业价格环比均下降较多,反映出国内外因素均对PPI增速形成制约。

      伍超明特别指出,8月份PPI和CPI的剪刀差由上月-1.3%扩大至-2.4%,不利于工业企业利润的企稳回升。往后看,受国内需求回升向好、政策继续有效落实,全球需求放缓等因素影响,预计未来国内价格将呈现出“CPI温和回升、PPI低位徘徊”,两者负剪刀差短期难以明显收窄,对工业企业利润继续形成拖累。

      数据显示,8月生产资料价格环比下降1.0%,降幅扩大0.7个百分点;同比下降2.0%,降幅扩大1.3个百分点。董莉娟表示,高耗能行业价格下降是PPI环比下降的主要原因,其中黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降4.4%,有色金属冶炼和压延加工业价格环比下降2.3%,石油煤炭和其他燃料加工业价格环比下降2.0%,化学原料和化学制品制造业价格环比下降0.9%,非金属矿物制品业价格环比下降0.7%。

      从同比看,主要行业中,黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降8.0%,非金属矿物制品业价格同比下降5.1%,农副食品加工业价格同比下降4.0%,石油和天然气开采业价格同比下降3.3%,石油煤炭及其他燃料加工业价格同比下降3.0%,电气机械和器材制造业价格同比下降3.0%,汽车制造业价格同比下降2.2%,化学原料和化学制品制造业价格同比下降1.2%,董莉娟表示,上述8个行业合计影响PPI同比下降约1.47个百分点,对PPI的下拉作用比上月扩大0.74个百分点。

      冯琳表示,受原油、铜、铝等国际大宗商品价格波动下行,以及国内定价的钢铁、水泥、煤炭价格持续处于回落过程影响,8月PPI环比跌幅加深,加之去年同期基数走高,当月PPI同比跌幅结束此前连续收窄过程,较上月扩大1.0个百分点至-1.8%。综合国内外大宗商品和工业品价格走势,预计9月PPI环比降幅将明显收窄,但同比降幅将扩大至-2.2%左右,年内回正的可能性已基本可以排除。

      从趋势看,周茂华预计后续工业生产者价格同比降幅有望逐步收窄,主要是国内供需关系有望趋于改善,在国内宏观政策支持下,消费和投资需求将保持复苏,工业企业库存状况改善、工业品供需关系改善,有助于价格改善。同时,工业制造业采购成本下降,有助于工业企业部门经营效益改善。

      周茂华同时提醒在线炒股杠杆配资,也要看到在欧美需求趋缓、全球主要经济体制造业仍在收缩情况下,全球能源等大宗商品价格走势面临一定逆风。综合国内外形势,他预计国内PPI同比将维持温和改善走势。